投后管理变革：国内首家医疗全产业链服务商

2019年8月3日，在华医资本四周年庆典现场，国内首家医疗全产业链服务商——医耘科技正式发布，并完成了与10家合作方的股权、战略合作签约。

随着近年来医疗行业成为资本热捧的领域，医疗类项目发展周期长、团队运营能力弱、受资源和渠道制约显著等特点也逐渐显现。医疗类项目的投后管理对专业性的高要求，对由机构内部提供投后管理的传统模式提出了新的挑战。作为首家致力于全产业链资源整合、为医疗类企业提供全生命周期赋能的服务商，医耘科技的诞生，能否为当前投后管理难题带来全新的解决方案？

本文将带大家走近这个迅速成长却极其低调的行业变革者，揭开它神秘的面纱。
 

诞生：诉求推动改变

医耘科技的诞生，是偶然，也是必然。

在四年的投资和管理过程中，秉承着“以资本之力，助医疗变革”的宗旨，华医资本的团队在投后环节投入了大量的精力，也因此深刻地认识到，在医疗领域，项目的成长需要的不仅仅是资金的支持。从初创早期到项目成熟，运营管理、融资、产品的BD和推广等能力往往是企业最需要的，而绝大多数创始团队自身并不具备这样的能力。因此，有太多的团队因为管理问题而效率低下，有太多的新技术因为缺乏推广能力而难以打开市场。同理，也有太多优质项目因为无法直观明晰地展示自己的优势或缺乏资源，与资本失之交臂，最终折戟沉沙。

图1: 医药企业的成长周期和需求节点
 

医疗行业本是一个高度专业化的领域，项目的成长周期较长，每个阶段都会面临不同的问题，涌现出不同的需求。当前医疗行业处于高速发展时期，越来越多的资本布局医疗行业，然而，投资不易，投后管理对专业性的更高要求更是让大多数机构力不从心。正如华医资本创始人刘云在其《投后管理，国内究竟有几家在做？》一文中所提及的，投后管理的缺失使得被投企业的实际需求无法得到满足，看似得到了投资方的支持，实际上仍是靠着科学家出身的原生团队单打独斗，往往历经曲折坎坷却仍在原地踯躅；项目成长的受限，使得投资机构在退出时面临困境，流血IPO成为唯一退路。

原来，资本的力量才仅仅是助推医疗行业变革的一环，资本到位之后，一切才刚刚开始。认识到了这一点，华医资本和华医研究院决心以自身在行业内深耕多年的经验以及资源，打造一个最专业的医疗全产业链投后管理服务平台，为企业提供发展各个阶段所需要的服务——这便是医耘科技的的雏形。最开始，医耘科技的构想仅仅是为华医已经投资的企业提供投后赋能，但伴随投资企业的增加及合作伙伴的强烈要求，医耘科技正式从华医资本的投后管理团队变为独立运营的第三方医疗全产业链服务商。

服务：医疗领域的“易居”                        

在医耘科技诞生之前，医疗行业并没有“全产业链服务商”的概念，那么何为全产业链服务商呢？房地产行业的易居中国是一个例子。在其发展历程中，易居中国构筑起了一个以现代信息技术为依托，以营销代理、房地产信息及咨询、房地产互联网、房产经纪、旅游地产服务、商业地产顾问、房地产广告传媒、投资管理为业务流，并覆盖中国各个城市的房地产现代服务体系。而医耘科技，作为医疗领域的“易居”则旨在为项目方提供包括第三方研发、生产、销售外包服务、融资顾问服务、战略咨询服务等系列专业化增值服务的同时，从运营上给予项目方在落地办公场所、获得财政扶持及优惠政策等方面的专业支持，实现一体化投后管理。

医耘科技的投后服务主要分为四大板块：业务外包、咨询服务、投行业务、运营外包，涵盖了共12项细分业务。

图2: 医耘科技的全产业链服务
 

运营业务主要包括办公空间落地、科研基金与政府奖励申请、中后台运营支持等。对运营赋能的需求往往出现在企业创立的早期，解决企业运营问题能够为后续发展打下坚实的基础，有效提高起步阶段的效率。

咨询服务主要由华医研究院承载，主要包括投资决策咨询业务（行业研究、商业尽调、技术尽调、竞品分析、投资评估等）以及企业战略咨询业务（企业战略、竞争策略、BD策略、营销策略、并购重组等）。作为国内实力顶尖的医疗专业领域投资研究院，华医研究院界定了国内医疗投资全景图，将医疗健康行业分为6大板块、36个子行业、180个细分领域，通过做细分领域的行业研究已完成了数百份医疗行业各子行业相关的投资研究报告，以深度研究的成果为指导，提供最专业的决策与战略方案。
 

图3: 医疗研究局部版图
 

投行业务由医耘资本承载，包括私募融资和并购财务顾问业务。医耘资本专注于医疗健康产业，关注全球范围内的医疗技术创新和医疗服务模式创新，覆盖生物医药、医疗器械、医疗服务和医疗新技术等多个细分领域，为企业提供长期资本规划和全周期的精品投资银行服务。多年的行业积累使得医耘资本在资源上具有得天独厚的优势：拥有包含上千家互动投资机构的投资机构库、与120余家上市公司开展业务合作、与60家券商保持紧密的合作关系，资源网络辐射可覆盖国内所有上市公司。深厚的产业背景、丰富的机构资源和融资经验，使得医耘资本仅在2018年就帮助企业获得融资近10亿元。   
图4：医耘资本核心优势
 

业务外包板块主要由三项业务组成：注册和临床试验服务（CRO），包括技术咨询、法规咨询、市场信息服务、专利服务、注册法规、注册检验、临床服务、临床撰写服务、临床数据服务、临床监察服务、医疗数据处理服务AI等；委托研发与生产制造服务（CDMO/CMO）包括生产工艺研发、设计验证、GMP厂房、生产制造等；市场营销与学术推广服务（CSO）包括产品BD、市场策略、学术推广、应用专员、整体代理等。医耘科技通过战略合作、收购、并购的方式，打通了注册-生产-销售这一影响企业发展速度和规模的关键环节，致力于为企业发展扫除障碍。

成立至今不过半年，医耘科技的成长十分迅速，目前员工规模已达百人，营收过亿元，产业链资源整合稳步进展。

四大板块的业务构成了医耘科技的投后管理赋能生态，作为国内第一家定位医疗全产业链服务商的投后管理公司，医耘科技开创的一体化模式有望为未来投后管理带来新的启发。